- Właściciel Circle K oferuje 32 zł za każdą akcję Żabki.
- Łączna wycena transakcji wynosi około 32,62 mld zł.
- Akcjonariusze posiadający 57 proc. akcji już zobowiązali się odpowiedzieć na wezwanie.
Jeżeli transakcja zostanie sfinalizowana, będzie największym przejęciem w historii kanadyjskiego koncernu. Akcjonariusze posiadający łącznie około 57 proc. akcji Żabki, w tym CVC Capital Partners, Partners Group i kluczowi menedżerowie, nieodwołalnie zobowiązali się sprzedać swoje udziały.
Przejęcie nie zostało jeszcze zakończone. Wymaga zgód organów regulacyjnych, a liczba akcji nabytych przez Circle K Polska będzie zależała od odpowiedzi pozostałych akcjonariuszy. Koncern zakłada, że wezwanie może ruszyć pod koniec sierpnia, a transakcja zostanie zamknięta najpóźniej w grudniu 2026 roku.
Circle K Polska ogłosi wezwanie na akcje Żabki
Alimentation Couche-Tard poinformowało, że dobrowolne wezwanie na wszystkie akcje Żabki zostanie przeprowadzone za pośrednictwem należącej do koncernu spółki Circle K Polska.
Za każdą akcję inwestorzy mają otrzymać 32 zł w gotówce. Wartość całego kapitału Żabki została oszacowana na 32,62 mld zł, czyli około 8,6 mld dolarów. Dla porównania, przed ogłoszeniem transakcji akcje spółki kosztowały na warszawskiej giełdzie 29,26 zł.
Zgodnie z oficjalnym komunikatem Alimentation Couche-Tard oferta jest popierana przez najważniejszych menedżerów Żabki oraz akcjonariuszy kontrolujących około 57 proc. kapitału.
CVC Capital Partners, Partners Group i menedżerowie podpisali nieodwołalne zobowiązania do sprzedaży wszystkich posiadanych akcji. Oznacza to, że Couche-Tard ma już zapewnione przejęcie pakietu kontrolnego, jeżeli zostaną spełnione warunki wezwania.
Największe przejęcie w historii koncernu
Wartość transakcji sprawia, że będzie to największe przejęcie przeprowadzone dotąd przez właściciela Circle K. Kanadyjska firma działa w 27 krajach i terytoriach, prowadząc około 17,3 tys. sklepów, z których 13,2 tys. oferuje również paliwa.
Koncern zatrudnia około 145 tys. osób. W Polsce posiada blisko 400 stacji Circle K, ale jego pozycja na krajowym rynku sklepów spożywczych pozostawała dotychczas znacznie mniejsza niż Żabki.
Przejęcie natychmiast dałoby mu dostęp do największej w Polsce sieci sklepów convenience oraz rozbudowanego systemu franczyzowego, aplikacji mobilnej, programu lojalnościowego, logistyki i usług cyfrowych.
„To transformacyjna inwestycja dla Couche-Tard” – powiedział Alex Miller, prezes kanadyjskiego koncernu.
Firma chce sfinansować transakcję za pomocą zapewnionych wcześniej linii kredytowych. Finansowanie organizują między innymi J.P. Morgan, National Bank of Canada Capital Markets i Bank of Nova Scotia.
Żabka ma ponad 13 tys. sklepów
Grupa Żabka prowadzi ponad 13 tys. sklepów w Polsce i Rumunii. Polska sieć działa pod marką Żabka, natomiast na rynku rumuńskim rozwijane są placówki Froo. Do grupy należą również sklepy autonomiczne Żabka Nano, firmy Maczfit i Dietly oraz usługi zakupowe Jush! i Delio.
Sieć obsługuje średnio około 4,3 mln transakcji dziennie. Z jej kanałów cyfrowych korzysta około 11,7 mln użytkowników. Przeciętny sklep ma około 65 mkw., a większość placówek prowadzona jest przez franczyzobiorców.
W ciągu 12 miesięcy zakończonych 31 marca 2026 roku Żabka osiągnęła około 7,4 mld dolarów przychodów, 1,1 mld dolarów skorygowanego wyniku EBITDA oraz 300 mln dolarów zysku netto.
Po połączeniu przychody obu grup wyniosłyby w ujęciu pro forma około 83,9 mld dolarów, a skorygowana EBITDA około 7,8 mld dolarów. Couche-Tard szacuje możliwe synergie kosztowe i przychodowe na około 250 mln dolarów do trzeciego roku po przejęciu.
Marka Żabka ma pozostać
Kanadyjski właściciel deklaruje zachowanie rozpoznawalnej marki Żabka, obecnej struktury zarządzania, franczyzowego modelu działalności oraz lokalnej wiedzy zespołu. Nie ma więc obecnie zapowiedzi przekształcania sklepów Żabka w placówki Circle K.
Dla Couche-Tard szczególnie istotne są technologie wykorzystywane przez polską sieć, aplikacja Żappka, program lojalnościowy, oferta gotowej żywności, marki własne i system logistyczny.
Circle K i Żabka mogą działać jako uzupełniające się biznesy. Circle K jest w Polsce kojarzone przede wszystkim ze stacjami paliw i sklepami przy trasach, natomiast Żabka posiada gęstą sieć niewielkich placówek w miastach i miejscowościach.
Zarząd Żabki ocenia, że nowy właściciel umożliwi przyspieszenie ekspansji i dalsze inwestycje w technologie, logistykę oraz ofertę dla klientów. Dla franczyzobiorców najważniejsza będzie jednak odpowiedź na pytanie, czy po przejęciu zmienią się warunki współpracy. Na tym etapie nie ogłoszono takich zmian.
Transakcja czeka na zgody
Wezwanie ma rozpocząć się około 26 sierpnia i początkowo potrwać 30 dni. Warunkiem realizacji transakcji jest uzyskanie zgód dotyczących kontroli koncentracji, inwestycji zagranicznych w Rumunii oraz unijnych regulacji o subsydiach zagranicznych.
Decyzję może podejmować Komisja Europejska albo polski UOKiK, zależnie od właściwości wynikającej z wielkości i zakresu transakcji. Zakończenie procesu planowane jest najpóźniej na grudzień 2026 roku.
Jeżeli Couche-Tard uzyska co najmniej 95 proc. głosów, zamierza przeprowadzić przymusowy wykup pozostałych akcji i doprowadzić do wycofania Żabki z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Żabka zadebiutowała na GPW w październiku 2024 roku. Niespełna dwa lata później może więc ponownie stać się spółką niepubliczną, kontrolowaną przez jednego z największych operatorów sklepów convenience na świecie.
Czytaj także:
Krach na akcjach Mety. Zuckerberg przepala miliardy na AI
Prawa wyborcze tylko dla bogatych? Kontrowersyjny pomysł miliardera
