• Akcje Dino zyskiwały podczas piątkowej sesji około 5,7 proc.
  • Przychody grupy wzrosły w pierwszym półroczu o 12,5 proc., do niemal 18 mld zł.
  • Zarząd oczekuje stopniowej poprawy sprzedaży LFL w drugiej połowie 2026 roku.

Akcje Dino rosną o prawie 6 proc.

W piątek około godziny 14.30 akcje Dino kosztowały 34,14 zł i zyskiwały 5,73 proc. Dane te dotyczyły trwającej sesji, dlatego ostateczna cena zamknięcia mogła być inna.

Jednym z powodów wzrostu były wyniki za drugi kwartał. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 400,1 mln zł, podczas gdy konsensus PAP Biznes zakładał 391,8 mln zł. EBITDA osiągnęła 665,1 mln zł wobec oczekiwanych 661,8 mln zł. EBIT wyniósł 511 mln zł i był zbliżony do prognoz na poziomie 513 mln zł, wynika z zestawienia rezultatów Dino.

Wyniki nie przyniosły dużego pozytywnego zaskoczenia na każdym poziomie, ale spółka pokazała dalszy wzrost skali działalności. Ważnym sygnałem dla rynku była również zapowiedź stopniowego przyspieszenia sprzedaży w istniejących sklepach.

Dino zwiększyło przychody do 18 mld zł

W pierwszej połowie 2026 roku przychody grupy wyniosły dokładnie 17,97 mld zł i były o 12,5 proc. wyższe niż rok wcześniej. W samym drugim kwartale sprzedaż sięgnęła 9,53 mld zł, co oznacza wzrost o 10,5 proc.

Jak pokazuje raport półroczny Dino Polska, zysk netto zwiększył się w pierwszym półroczu o 1 proc., do 716,3 mln zł. EBITDA wzrosła o 4 proc., do 1,23 mld zł. Jednocześnie marża EBITDA obniżyła się z 7,40 do 6,84 proc.

Wyniki pokazują, że szybki wzrost przychodów nie przekłada się w takim samym tempie na poprawę zysków. Spółka ponosi większe wydatki związane z rozbudową sieci, zatrudnieniem, wynagrodzeniami, transportem i utrzymaniem sklepów.

Koszty świadczeń pracowniczych wzrosły w półroczu o 14,5 proc., do 2,44 mld zł. Łączne koszty operacyjne zwiększyły się o 13,2 proc., a więc nieco szybciej niż przychody.

Sprzedaż LFL wyhamowała. Zarząd oczekuje poprawy

Największą uwagę inwestorów przyciąga sprzedaż LFL, czyli wynik sklepów działających od co najmniej roku. W pierwszej połowie 2026 roku wzrosła ona o 2,2 proc. W drugim kwartale dynamika obniżyła się do zaledwie 0,3 proc., podczas gdy rok wcześniej wynosiła 8,8 proc.

Spółka tłumaczy słabszy rezultat między innymi deflacją cen części produktów spożywczych oraz przesunięciem terminu Wielkanocy. Zarząd spodziewa się, że kolejne miesiące przyniosą poprawę, ale nie zapowiada gwałtownego odbicia.

„Zakładamy, że w drugim półroczu poprawa LFL powinna nastąpić, ale to będzie powolny wzrost” – powiedział Michał Krauze, członek zarządu Dino Polska, podczas telekonferencji wynikowej, cytowany przez PAP Biznes.

Krauze zaznaczył jednocześnie, że przy niewielkim wzroście przychodów koszty mogą rosnąć szybciej od sprzedaży. Dino chce poprawiać marżę brutto między innymi poprzez uzyskiwanie korzystniejszych warunków zakupowych od dostawców.

Sieć Dino ma już 3176 sklepów

Najważniejszym motorem wzrostu pozostaje otwieranie nowych placówek. Na koniec czerwca sieć obejmowała 3176 sklepów, czyli o 341 więcej niż rok wcześniej. W pierwszym półroczu uruchomiono 148 marketów, niemal tyle samo co w analogicznym okresie 2025 roku.

Według podsumowania wyników opublikowanego przez Dino powierzchnia sprzedaży zwiększyła się o 12,4 proc., do 1,26 mln mkw. Nakłady inwestycyjne wyniosły blisko 1 mld zł, a zatrudnienie wzrosło do 58,4 tys. osób.

Rozbudowa sieci podtrzymuje wzrost przychodów nawet wtedy, gdy sprzedaż w istniejących placówkach rośnie powoli. Jednocześnie nowe sklepy, centra logistyczne i pracownicy oznaczają wyższe koszty, które mogą obciążać rentowność.

Co może zdecydować o kursie akcji Dino?

Dla inwestorów kluczowe będą dane LFL za trzeci i czwarty kwartał oraz tempo odbudowy marży. Jeżeli sprzedaż w istniejących sklepach zacznie przyspieszać, rosnąca sieć może mocniej przełożyć się na wynik operacyjny. Jeżeli poprawa okaże się wolniejsza, presja kosztowa pozostanie istotnym ryzykiem.

Znaczenie będą miały także ceny żywności, koszty wynagrodzeń, paliwa i energii oraz warunki uzyskiwane od dostawców. Piątkowy wzrost kursu pokazuje, że rynek pozytywnie przyjął wyniki i zapowiedzi zarządu. Utrzymanie tej reakcji będzie jednak wymagało potwierdzenia poprawy w kolejnych raportach sprzedażowych i finansowych.

Czytaj także:

Deweloperzy oddali ponad 12 tys. mieszkań. Najlepszy lipiec od pięciu lat

Zezwolenia na pracę dla cudzoziemców spadły o połowę. Wzrosła za to liczba zatrzymań

Bitcoin przebił 75 tys. dolarów. Shorty warte 4 mld dolarów zniknęły w dwa dni