• KNF utrzymała w mocy karę w wysokości 20 mln zł nałożoną na XTB za nieprawidłowości z lat 2022–2023.
  • Akcje XTB zostaną 21 września włączone do indeksu STOXX Europe 600.
  • Z europejskiego indeksu wypadnie Tauron, co może wpłynąć na zainteresowanie jego akcjami wśród funduszy pasywnych.

XTB musi zapłacić 20 mln zł kary

Komisja Nadzoru Finansowego 28 sierpnia 2026 roku wydała ostateczną decyzję utrzymującą w mocy karę nałożoną na XTB w marcu. Informacja została opublikowana przez nadzór 1 września.

Jak wynika z komunikatu KNF, nieprawidłowości dotyczyły działalności prowadzonej w latach 2022–2023. Nadzór zarzucił brokerowi między innymi niewłaściwe sprawdzanie, czy klienci posiadają wiedzę i doświadczenie pozwalające zrozumieć ryzyko związane z usługami maklerskimi.

KNF wskazała również na niewłaściwe określenie grupy docelowej dla oferowanych instrumentów finansowych. Kolejne zastrzeżenia dotyczyły możliwych konfliktów interesów związanych z publikowaną przez brokera listą HOT.

Według Komisji część informacji przekazywanych klientom lub potencjalnym klientom była nierzetelna i mogła wprowadzać w błąd. Zastrzeżenia obejmowały między innymi sposób przedstawiania ryzyka związanego z kontraktami CFD.

Decyzja jest ostateczna w postępowaniu administracyjnym. Nie oznacza to jednak, że spółka nie może skorzystać z drogi sądowej i zaskarżyć jej do sądu administracyjnego.

XTB zmieniło formularze dla nowych klientów

XTB już po pierwszej decyzji KNF informowało, że zarzuty dotyczą przede wszystkim procesu określania docelowych grup klientów oraz rejestracji nowych użytkowników. Spółka podkreślała, że zakwestionowane rozwiązania nie są już stosowane.

W kwietniowym stanowisku broker przekazał: „Zarówno sam formularz, jak i mechanizm onboardingu zostały już zmienione zgodnie z wytycznymi Komisji”.

Zmiany wprowadzono więc jeszcze przed zakończeniem postępowania. Kara pozostaje jednak istotnym obciążeniem finansowym i wizerunkowym, szczególnie dla spółki działającej na rynku wymagającym wysokiego poziomu zaufania klientów.

Jednocześnie sprawa dotyczy okresu zakończonego we wrześniu 2023 roku. Z punktu widzenia inwestorów ważne będzie to, czy ostateczna decyzja KNF zamknie problem, czy stanie się początkiem kolejnego sporu prowadzonego przed sądem.

XTB wejdzie do STOXX Europe 600

Niemal równocześnie z informacją o karze pojawiła się wiadomość korzystna dla akcjonariuszy XTB. Akcje polskiego brokera zostaną włączone do indeksu STOXX Europe 600. Zmiana zacznie obowiązywać 21 września 2026 roku.

STOXX Europe 600 obejmuje 600 dużych, średnich i mniejszych spółek z 17 rozwiniętych rynków europejskich. Jest jednym z najważniejszych punktów odniesienia dla inwestorów zainteresowanych akcjami europejskich przedsiębiorstw.

Według danych operatora indeksu STOXX na koniec pierwszego kwartału 2026 roku aktywa pasywnych funduszy ETF śledzących ten benchmark wynosiły około 32,5 mld euro. Kolejne miliardy są zarządzane przez fundusze wykorzystujące indeks jako punkt odniesienia.

Dołączenie XTB może więc zwiększyć rozpoznawalność spółki wśród zagranicznych inwestorów. Fundusze odwzorowujące skład indeksu będą musiały uwzględnić akcje brokera w swoich portfelach, proporcjonalnie do jego udziału.

Nie gwarantuje to trwałego wzrostu kursu. Może jednak zwiększyć obrót akcjami i popyt w okresie poprzedzającym wejście zmian w życie.

Tauron wypada z europejskiego indeksu

Miejsce XTB w STOXX Europe 600 zajmie kosztem Tauronu. Akcje koncernu energetycznego zostaną usunięte z indeksu podczas wrześniowej rewizji jego składu.

Dla Tauronu oznacza to możliwą sprzedaż akcji przez fundusze, które automatycznie odwzorowują europejski benchmark. Podobnie jak w przypadku XTB, rzeczywisty wpływ na notowania będzie zależał od wagi spółki w indeksie, płynności akcji oraz wcześniejszych działań inwestorów.

Zmiana pokazuje jednak, jak mocno w ostatnich latach zmieniła się pozycja obu przedsiębiorstw. XTB rozwinęło działalność zagraniczną, zwiększyło liczbę klientów i stało się jedną z najbardziej rozpoznawalnych polskich spółek finansowych. Tauron mierzy się natomiast z kosztowną transformacją energetyczną i dużymi potrzebami inwestycyjnymi.

Dla akcjonariuszy XTB 2 września przyniósł więc mieszany bilans. Kara KNF przypomina o ryzyku regulacyjnym związanym z działalnością brokerską. Awans do STOXX Europe 600 potwierdza natomiast rosnącą skalę spółki i może otworzyć jej drogę do portfeli kolejnych zagranicznych funduszy.

Czytaj także:

Rosyjscy oligarchowie stracili 41,8 mld dolarów. Ich fortuny topnieją coraz szybciej

Co trzecia rodzina kłóci się o rachunki. Tylko 7 proc. oszczędza na przyszłość dzieci

Ile naprawdę zarabiają Polacy? Wynagrodzenia spadają, rośnie rozwarstwienie