• Główny akcjonariusz XTB sprzedał 8 proc. akcji spółki za około 1,5 mld zł.
  • Fundusz MidEuropa Partners zakończył inwestycję w Allegro, sprzedając ostatnie akcje za 192,5 mln zł.
  • W pierwszej połowie 2026 roku na GPW przeprowadzono 15 transakcji ABB o łącznej wartości około 9,7 mld zł.

XTB: główny akcjonariusz sprzedał akcje za 1,5 mld zł

Jedną z największych transakcji ostatnich miesięcy przeprowadził XX ZW Investment Group, podmiot powiązany z Jakubem Zabłockim, współzałożycielem XTB. Na początku września inwestor sprzedał 9 405 540 akcji brokera, stanowiących 8 proc. kapitału zakładowego i głosów na walnym zgromadzeniu.

Cena sprzedaży wyniosła 160 zł za akcję, co oznacza, że wartość transakcji przekroczyła 1,5 mld zł. Jak wynika z raportu bieżącego XTB opublikowanego przez GPW, po rozliczeniu operacji udział XX ZW Investment Group zmniejszył się do 27,78 proc.

Akcjonariusz zobowiązał się jednocześnie do niesprzedawania pozostałego pakietu przez 360 dni, z określonymi wyjątkami. Takie ograniczenie, określane jako lock-up, ma zmniejszać obawy inwestorów przed kolejną dużą sprzedażą w krótkim czasie.

Reakcja giełdy była wyraźna. Podczas sesji 3 września notowania XTB spadły o 9,79 proc., z 174,30 zł do 157,24 zł. Duża podaż akcji oraz cena ustalona w transakcji ABB stały się istotnymi punktami odniesienia dla rynku. Nie oznacza to jednak, że sama sprzedaż wyjaśnia całą zmianę notowań.

Allegro: fundusz inwestycyjny całkowicie wychodzi ze spółki

W tym samym okresie do sprzedaży akcji zdecydował się Mepinan, podmiot powiązany z funduszem MidEuropa Partners. Inwestor sprzedał ostatnie 4,3 mln akcji Allegro po 44,76 zł za sztukę, uzyskując około 192,5 mln zł.

W odróżnieniu od XTB operacja oznaczała całkowite zakończenie inwestycji przez tego akcjonariusza. MidEuropa należała do grupy funduszy, które przejęły Allegro przed debiutem giełdowym w 2020 roku, a następnie stopniowo ograniczały swoje zaangażowanie.

Zmiany właścicielskie nie doprowadziły do wyraźnego spadku kursu Allegro. Podczas sesji 3 września akcje spółki zyskały 0,74 proc. Jednym z możliwych wyjaśnień jest niewielki udział sprzedawanego pakietu w kapitale oraz zakończenie procesu wychodzenia Mepinan z inwestycji.

Zgodnie z oficjalną strukturą akcjonariatu Allegro na koniec września 2026 roku największym ujawnionym akcjonariuszem było Nationale-Nederlanden PTE, posiadające 9,96 proc. kapitału. BlackRock kontrolował kolejne 5,72 proc.

Sprzedaż akcji na GPW przyspiesza. Czym są transakcje ABB?

Duzi akcjonariusze coraz częściej korzystają z mechanizmu ABB, czyli przyspieszonej budowy księgi popytu. Pozwala on sprzedać znaczny pakiet akcji w krótkim czasie, zwykle przede wszystkim inwestorom instytucjonalnym.

Zamiast wprowadzać akcje na rynek stopniowo, sprzedający korzysta z pomocy banków inwestycyjnych lub domów maklerskich. Instytucje zbierają oferty zakupu, a następnie ustalają cenę umożliwiającą przeprowadzenie transakcji. Często jest ona niższa od aktualnego kursu giełdowego.

Jak wynika z analizy portalu XYZ, opartej na danych Navigator Capital Group, w II kwartale 2026 roku przeprowadzono 10 transakcji ABB o wartości 8,23 mld zł. W całym pierwszym półroczu było ich 15, o łącznej wartości około 9,7 mld zł. To więcej niż 13 takich transakcji odnotowanych w całym 2024 roku.

Sprzedaż dużych pakietów dotyczy również mniejszych spółek. W październiku Turzyńska Fundacja Rodzinna sprzedała 4 mln akcji Auto Partnera za 108 mln zł. Z kolei w Urteste Fundacja Rodzinna Kenja zbyła akcje za około 4,7 mln zł, planując przeznaczenie pozyskanych środków na nową emisję papierów wartościowych spółki, pod warunkiem uzyskania wymaganej zgody akcjonariuszy.

Dlaczego akcjonariusze sprzedają akcje podczas hossy?

Rosnące notowania zwiększają wartość udziałów posiadanych przez założycieli przedsiębiorstw i fundusze inwestycyjne. Sprzedaż części akcji pozwala zrealizować zysk, ograniczyć koncentrację majątku w jednej spółce lub pozyskać środki na inne przedsięwzięcia.

W przypadku funduszy private equity wyjście z inwestycji jest naturalnym elementem strategii. Fundusz nabywa udziały, rozwija przedsiębiorstwo, a następnie sprzedaje akcje, aby zwrócić kapitał swoim inwestorom.

„Były to naturalne transakcje, wynikające z planów głównych akcjonariuszy” – ocenił Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI, w rozmowie z XYZ.

Dla drobnych inwestorów sprzedaż dużego pakietu może oznaczać przejściową presję na kurs. Nie powinna być jednak automatycznie interpretowana jako sygnał pogorszenia kondycji przedsiębiorstwa. Kluczowe znaczenie mają powody transakcji, wielkość sprzedawanego udziału, sytuacja finansowa spółki i to, czy sprzedający pozostaje jej istotnym akcjonariuszem.

Hossa na GPW może przynieść kolejne duże transakcje

Od początku 2026 roku indeks WIG zyskał około 32 proc., co stworzyło sprzyjające warunki do realizacji zysków przez właścicieli spółek. Rosnące zainteresowanie polskim rynkiem ułatwia również znalezienie nabywców dla dużych pakietów.

Wysokie notowania nie muszą jednak oznaczać końca potencjału wzrostowego. Oceniając transakcje ABB, inwestorzy powinni rozróżniać sprzedaż wynikającą z decyzji właścicielskich od problemów związanych z działalnością konkretnego przedsiębiorstwa.

Czytaj także:

Polacy coraz rzadziej jedzą w restauracjach. Sprzedaż na wynos ratuje gastronomię

6 na 10 Polaków jest chronicznie wyczerpanych. Stres coraz częściej wysyła na L4

Ukraina zmienia zasady mobilizacji. Stanowisko nie uchroni przed poborem