• ASML jest obecnie wyceniane na około 670 mld dolarów, o ponad 60 proc. więcej niż na koniec 2025 roku.
  • Przychody spółki w drugim kwartale wzrosły do 9,3 mld euro, a zysk netto osiągnął 2,9 mld euro.
  • Do biliona dolarów kapitalizacji nadal brakuje około 330 mld dolarów, czyli niemal 50 proc. obecnej wartości.

ASML zbliża się do wyceny 700 mld dolarów

Kapitalizacja ASML wynosi obecnie około 670 mld dolarów. Daje to holenderskiej firmie pozycję najcenniejszej spółki giełdowej w Europie oraz miejsce w trzeciej dziesiątce największych przedsiębiorstw świata.

Na koniec 2025 roku ASML było warte około 416 mld dolarów. W ciągu niespełna siedmiu miesięcy kapitalizacja zwiększyła się więc o ponad 250 mld dolarów. Według danych CompaniesMarketCap kurs akcji wzrósł w tym okresie o około 60 proc.

Do osiągnięcia wyceny na poziomie biliona dolarów firmie brakuje jednak jeszcze około 330 mld dolarów. Oznacza to, że wartość akcji musiałaby wzrosnąć o niemal 50 proc., o ile liczba akcji pozostałaby bez większych zmian.

„Myślę, że ASML ma naprawdę duże szanse, aby zostać pierwszą europejską firmą, która osiągnie bilion dolarów” – powiedziała agencji Reuters Carolyn Bell, zarządzająca funduszem Stonehage Fleming Global Best Ideas. Zastrzegła jednocześnie, że trudno określić, kiedy mogłoby to nastąpić.

ASML kontroluje technologię niezbędną do produkcji chipów

Pozycja holenderskiej firmy wynika z jej technologicznej przewagi. ASML jest jedynym przedsiębiorstwem zdolnym do seryjnej produkcji maszyn do litografii w ekstremalnym ultrafiolecie, określanych skrótem EUV.

Urządzenia te wykorzystują światło o długości fali 13,5 nanometra i umożliwiają nanoszenie na płytki krzemowe niezwykle skomplikowanych wzorów. Dzięki temu producenci mogą umieszczać w procesorach coraz więcej tranzystorów, zwiększając ich wydajność i ograniczając zużycie energii.

Technologia jest wykorzystywana przy produkcji najbardziej zaawansowanych chipów stosowanych między innymi w centrach danych, smartfonach, samochodach i systemach sztucznej inteligencji. Z maszyn ASML korzystają najwięksi producenci półprzewodników, w tym TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix i Micron.

Najnowsze urządzenia High NA EUV mają pozwalać na seryjną produkcję układów w procesach poniżej 2 nanometrów. Według informacji ASML rozwój tej technologii trwał ponad dwie dekady i pochłonął miliardy euro.

Przychody ASML rosną razem z wydatkami na AI

W drugim kwartale 2026 roku ASML osiągnęło 9,33 mld euro przychodów, o około 21 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 2,92 mld euro, a marża brutto sięgnęła 54 proc.

Wyniki okazały się lepsze od prognoz, dlatego zarząd ponownie podniósł oczekiwania na cały rok. Spółka przewiduje obecnie od 43 do 45 mld euro sprzedaży oraz marżę brutto w przedziale od 54 do 56 proc. Dla porównania, w całym 2025 roku przychody wyniosły 32,7 mld euro.

„Inwestycje związane z AI napędzają popyt na zaawansowane układy logiczne i pamięci” – wskazał prezes ASML Christophe Fouquet, w tłumaczeniu redakcji.

Zarząd zamierza zwiększyć moce produkcyjne. W 2027 roku potencjał wytwarzania maszyn EUV starszej generacji ma wzrosnąć o 30 proc. Kolejne zwiększenie skali produkcji rozważane jest na 2028 rok. Szczegółowe dane zawiera raport ASML za drugi kwartał.

Bilion dolarów nie jest przesądzony

Wzrost wyceny opiera się na założeniu, że największe firmy technologiczne będą nadal przeznaczać ogromne kwoty na centra danych i rozwój sztucznej inteligencji. Jeżeli Alphabet, Amazon, Microsoft lub inni operatorzy ograniczą inwestycje, producenci chipów mogą zmniejszyć zamówienia na maszyny ASML.

Ryzykiem pozostają także ograniczenia eksportowe dotyczące sprzedaży zaawansowanych urządzeń do Chin. Dodatkowym wyzwaniem jest rozbudowa produkcji. Maszyny ASML składają się z tysięcy precyzyjnych komponentów dostarczanych przez wyspecjalizowane firmy, dlatego zwiększenie liczby urządzeń wymaga rozwoju całego łańcucha dostaw.

Część analityków podniosła jednak ceny docelowe akcji ASML do poziomów przekraczających 2,6 tys. dolarów. Realizacja najbardziej optymistycznych prognoz wystarczyłaby, aby kapitalizacja zbliżyła się do biliona dolarów. ASML pozostaje więc najpoważniejszym europejskim kandydatem do dołączenia do grona największych technologicznych koncernów świata, choć droga do rekordowej wyceny nadal jest długa.

Czytaj także:

Niemiecki sen Polaków zaczyna pękać. Coraz częściej myślą o powrocie

Szkoły szukają ponad 20 tys. pracowników. Zatrudniają też osoby bez kwalifikacji

Polska deportuje rekordową liczbę cudzoziemców. Wzrost o prawie 30 proc.