Wzrosty na giełdach krajów rozwiniętych
[28.11.2014] Na szczególną uwagę zwraca zachowanie parkietów europejskich, które w poprzednich miesiącach nie rozpieszczały inwestorów.
Na szczególną uwagę zasługuje sektor bankowy. Indeks grupujący banki wzrósł w ciągu ostatnich trzech sesji o 5%, co prawdopodobnie powiązać można z zapowiedzią skupu aktywów przez Europejski Bank Centralny. Inwestorzy na wielu klasach aktywów dyskontują rozpoczęcie zakupu papierów wartościowych przez EBC. Ma to miejsce zarówno w przypadku obligacji skarbowych (w ostatnich dniach rentowność obligacji 10-letnich rządu niemieckiego spadła poniżej 0,75% a hiszpańskich po raz pierwszy w 200-letniej historii poniżej 2%), jak również w przypadku obligacji korporacyjnych, których ceny ostatnio wzrosły a spready zawęziły się. Naturalnym beneficjentem takich procesów są akcje banków, które w ostatnim czasie zyskiwały.
Podobnych procesów nie obserwujemy niestety w Polsce, gdzie główny indeks warszawskiej giełdy WIG utrzymuje się na poziomie 53000 pkt i nie chce ani spaść ani wzrosnąć. Wydaje nam się, że głównym winowajcą tego stanu rzeczy są polskie banki, które nie idą w ślad za ich odpowiednikami ze strefy euro. Na sytuację polskich banków wpływa w dużej mierze polityka pieniężna RPP. Ostatnia obniżka stóp procentowych, w tym zwłaszcza obniżka stopy lombardowej, wpłynie znacząco na zdolność do generowania wyniku finansowego banków w roku 2015.
O ile teraz inwestorzy i analitycy oczekiwali, że zyski banków w Polsce w przyszłym roku wzrosną to zaczynają pojawiać się pierwsze bardziej konserwatywne prognozy analityków, zwłaszcza z zagranicznych biur maklerskich, które przewidują lekki spadek zysku banków w przyszłym roku. W tej sytuacji naszym faworytem na najbliższych kilka miesięcy jest sektor małych i średnich spółek, które korzystać powinny na wzroście gospodarczym.
Jak wynika z ostatnich danych GUSu przyrost PKB za III kwartał wyniósł wbrew pesymistycznym oczekiwaniom analityków powyżej 3%. Wpływ środków unijnych oraz rozpoczęcie procesów inwestycyjnych w polskich przedsiębiorstwach powinny spokojnie utrzymać wzrost PKB w Polsce na tym poziomie i zapewnić kilkunastoprocentowy wzrost zysków polskich spółek w przyszłym roku.
Treści dostarcza: Noble Funds TFI S.A.
Po godzinach: MKSVir | Win RAR | Quick Time | Stare gry | Jak wypełnić PIT-a? | Kamienie szlachetne | Tapety na pulpit | Skiny do Winampa |
