Sektor biurowy ponownie zyskuje na atrakcyjności w oczach europejskich kredytodawców. Z najnowszego raportu CBRE „European Lender Intentions Survey 2026” wynika, że banki i instytucje finansowe częściej deklarują gotowość do finansowania nieruchomości komercyjnych, a biura wracają do grona najbardziej pożądanych aktywów.
- 72 proc. europejskich kredytodawców spodziewa się zwiększenia akcji kredytowej w 2026 r.
- Sektor biurowy awansował w rankingu preferowanych aktywów z szóstego na trzecie miejsce.
- Wartość inwestycji w europejskie biura w I kwartale 2026 r. wyniosła 10,7 mld euro.
To ważny sygnał dla inwestorów, właścicieli budynków i deweloperów. Po okresie niepewności związanej z pracą hybrydową, kosztami finansowania i korektą wycen, rynek biurowy zaczyna odzyskiwać dostęp do kapitału, choć kredytodawcy nadal mocno selekcjonują projekty.
Sektor biurowy awansował w oczach kredytodawców
Według raportu CBRE „European Lender Intentions Survey 2026”, 72 proc. ankietowanych kredytodawców spodziewa się zwiększenia aktywności kredytowej w 2026 r. w porównaniu z 2025 r. Jedynie 7 proc. respondentów przewiduje spadek aktywności. CBRE szacuje, że kredytodawcy objęci badaniem mogą w tym roku udzielić około 70 mld euro nowego finansowania na nieruchomości komercyjne w Europie.
Największym zainteresowaniem kredytodawców nadal cieszy się sektor budownictwa wielorodzinnego, a drugie miejsce zajmują nieruchomości magazynowe. Najważniejsza zmiana dotyczy jednak biur. Sektor biurowy awansował na trzecie miejsce, podczas gdy w ubiegłorocznej edycji badania znajdował się dopiero na szóstej pozycji.
To nie oznacza powrotu do rynku sprzed pandemii, ale pokazuje poprawę sentymentu. Kredytodawcy coraz wyraźniej rozróżniają dobre aktywa biurowe od słabszych projektów. Finansowanie łatwiej mogą pozyskać nowoczesne budynki, z wysokim standardem technicznym, dobrą lokalizacją, stabilnymi najemcami i parametrami zgodnymi z oczekiwaniami ESG.
Biura znów przyciągają kapitał, ale selekcja pozostaje wysoka
Dane CBRE pokazują, że wartość inwestycji w nieruchomości biurowe w Europie w I kwartale 2026 r. wyniosła 10,7 mld euro. To o 6 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2025 r. W całym 2025 r. wolumen inwestycji w europejskie biurowce wzrósł o 13 proc. rok do roku i osiągnął 48,5 mld euro.
Wzrost aktywności nie oznacza jednak, że każdy projekt biurowy będzie łatwo finansowany. Europejscy kredytodawcy pozostają ostrożni wobec budynków o słabszej jakości, wysokim poziomie pustostanów lub niepewnej strategii najmu. Znaczenie ma również koszt refinansowania, bo wiele starszych projektów było finansowanych w okresie niższych stóp procentowych.
„Z tegorocznej edycji naszego badania wynika, że 72 proc. respondentów spodziewa się zwiększenia akcji kredytowej w porównaniu do 2025 roku, podczas gdy jedynie 7 proc. przewiduje spadek aktywności. Takie podejście jest widoczne zarówno wśród banków, jak i niebankowych instytucji finansowych, co wskazuje na wysoką dostępność finansowania dłużnego na rynku” – mówi Michał Klimczak, szef działu finansowania inwestycji w CBRE.
ESG staje się warunkiem finansowania nieruchomości
Jednym z najważniejszych wniosków z raportu jest rosnąca rola zrównoważonego rozwoju. Według CBRE, 66 proc. kredytodawców nie udzieli finansowania na nieruchomości, które nie spełniają kryteriów zrównoważonego rozwoju i nie mają planu poprawy w tym zakresie. Tylko 20 proc. respondentów deklaruje, że kwestie ESG nie mają znaczenia przy decyzjach kredytowych.
Dla sektora biurowego to szczególnie istotne. Starsze budynki, które nie spełniają wymagań energetycznych, mogą mieć coraz większy problem z pozyskaniem finansowania lub refinansowania. Jednocześnie nowoczesne biurowce, które oferują efektywność energetyczną, certyfikacje i komfort pracy, mogą korzystać z większego zainteresowania zarówno najemców, jak i kredytodawców.
Zmiana ta wzmacnia podział rynku. Najlepsze aktywa mogą przyciągać kapitał i utrzymywać stabilne warunki finansowania, natomiast słabsze budynki będą wymagały modernizacji, zmiany funkcji albo obniżenia oczekiwań cenowych.
Kredytodawcy otwierają się także na nowe projekty
CBRE wskazuje również na większą gotowość do finansowania inwestycji deweloperskich. W 2026 r. 69 proc. kredytodawców deklaruje gotowość do udzielania kredytów na realizację nowych projektów, podczas gdy rok wcześniej było to 60 proc. respondentów. Największym zainteresowaniem cieszą się inwestycje zabezpieczone umowami najmu, ale 43 proc. kredytodawców jest skłonnych finansować także projekty spekulacyjne.
W praktyce może to oznaczać większą płynność dla dobrze przygotowanych inwestycji, choć niekoniecznie gwałtowny wzrost podaży. Koszty budowy, dostępność gruntów, poziom czynszów i decyzje najemców nadal będą ograniczać liczbę projektów rozpoczynanych bez zabezpieczonego popytu.
Dla polskiego rynku biurowego wnioski z raportu są istotne, nawet jeśli badanie ma charakter europejski. Dostępność finansowania wpływa na wyceny nieruchomości, transakcje inwestycyjne, modernizacje starszych budynków i decyzje właścicieli o nowych projektach. Jeżeli poprawa sentymentu utrzyma się w kolejnych kwartałach, sektor biurowy może stopniowo odzyskiwać pozycję jednego z kluczowych segmentów rynku nieruchomości komercyjnych.
Czytaj także:
Koniunktura gospodarcza jeszcze bardziej pod kreską. Najgorzej jest w przemyśle
Bitcoin pod presją ETF-ów. Prognozy analityków nie wskazują na odbicie
Zatrudnienie nadal spada. Płace rosną wolniej niż dotychczas
