Sytuacja rynkowa
Środa przyniosła siódmą z rzędu sesję bez spadku indeksu WIG. W tym okresie zmiana indeksu wynosi +4,2%. Poprawa koncentruje się głównie w obszarze spółek z WIG20 i mWIG40, nie obejmuje zaś sWIG80, który jako jeden z ww. wymienionych zaliczył wczoraj spadek i od ponad tygodnia w zasadzie drepcze w miejscu. Wśród spółek pozytywnie wyróżnił się m.in. Famur, który opublikował przed sesją lepsze od konsensusu rynkowego wyniki za II kw. br. oraz upublicznił strategię na kolejne lata. Po zamknięciu wczorajszej sesji spółka poinformowała o otrzymaniu wyniku kontroli celno-skarbowej w zakresie CIT, zgodnie z którą może być zobowiązana do zapłaty podatku dochodowego, który łącznie z odsetkami wynosi ok. 22,2 mln zł (spółka ujęła już wcześniej rezerwę z tego tytułu). Na giełdach zachodnioeuropejskich sesja bez większej historii, rynki oczekiwały na wieczorne decyzje FED. Na rynku amerykańskim przez większą część sesji przeważały wzrosty, ale spadki w końcówce sprowadziły główne indeksy pod kreskę. Dla S&P500 była to czwarta z rzędu sesja z (niewielkim) spadkiem.
Zgodnie z oczekiwaniami, FED podniósł wczoraj referencyjną stopę procentową o 25 pb., do poziomu 2,00-2,25%, co było ósmą podwyżką kosztu pieniądza w obecnym cyklu zacieśniania polityki monetarnej i jednocześnie trzecią w bieżącym roku. Mediana dla poziomu stopy procentowej na koniec 2018, 2019 i 2020 r. pozostała bez zmian, co sugeruje m.in., że można spodziewać się jeszcze jednej podwyżki w bieżącym roku (prawdopodobnie w grudniu), a w 2019 r. trzech kolejnych. W projekcjach makroekonomicznych podwyższono, względem poprzedniej projekcji z czerwca, szacunki dynamiki PKB na 2018 i 2019 r. oraz minimalnie obniżono szacunki inflacji PCE na 2019 r. Lekko podwyższona została także stopa procentowa dla „długiego okresu” (którą można traktować jako swoisty szacunek stopy neutralnej). Główną zmianę w komunikacie było wykreślenie określenia „akomodacyjna” w kontekście prowadzonej polityki monetarnej. Na konferencji prasowej prezes FED, Jerome Powell, stwierdził m.in., że pomimo usunięcia przymiotnika „akomodacyjna”, można dalej opisywać w ten sposób prowadzoną polityki monetarną, nie spodziewa się on także nadmiernej presji inflacyjnej, chociaż jednocześnie przyznał, że bariery celne mogą mieć pro inflacyjny charakter. Reakcją rynkową na komunikację i decyzje FED było umocnienie cen obligacji (spadek rentowności), korekta wzrostów na rynku akcji oraz względnie stabilny dolar.
W kalendarium na dziś uwagę zwracają m.in. odczyty inflacyjne z Niemiec oraz szereg danych ze Stanów Zjednoczonych (m.in. finalny odczyt dynamiki PKB za II kw. br.). /Paweł Szewczyk/
WIG w układzie dziennym
Wybrane wydarzenia w spółkach
Wybrane komunikaty ze spółek
Przegląd prasy
Sygnały analizy technicznej
Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych
Statystyki rynkowe
Indeksy sektorowe
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek
Objaśnienia użytych skrótów
DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY – (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E – (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV – (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA – Enterprise Value/EBITDA
EV/S – Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE – (Zwrot na kapitale własnym) – Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA – (Zwrot na aktywach) – Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT – zysk na działalności operacyjnej
EBITDA – (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange
NASDAQ – NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq
BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia
DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy
CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja
FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie
BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie
NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio
SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju
HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu
XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja
RTS – główny indeks giełdy w Moskwie
Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych
Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych
Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych
USA 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu USA
Niemcy 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu Niemiec
Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich
Źródło: Biuro Maklerskie Alior Bank
