Przeobrażenia rynku złota
[15.06.2009] W cišgu roku nastšpiła istotna zmiana struktury popytu na złoto w postaci fizycznej. Głównš przyczynš był rozwijajšcy się kryzys na rynkach finansowych.
W 2008 roku już 30% popytu na złoto pochodziło ze strony inwestorów, na co znaczšcy wpływ miała sytuacja w czwartym kwartale. Nabywano złote sztabki i monety oraz tytuły uczestnictwa funduszy złota, głównie tzw. ETF-ów, czyli funduszy notowanych na giełdach (Exchange Traded Funds). Kto kupował złoto w postaci fizycznej miał zamiar trzymać je dłuższy czas, chronišc swój majštek finansowy przed inflacjš i "trudnymi czasami".
ETF-y, czyli fundusze inwestycyjne odzwierciedlajšce kurs złota sš obecnie znaczšcymi graczami na rynku. Inwestorzy instytucjonalni i indywidualni kupili w I kwartale tego roku za ich porednictwem 465 ton złota, co przyczyniło się do utrzymania jego notowań na wysokim poziomie, mimo relatywnie niskich zakupów jubilerskich (352 tony, o 1 mniej niż przed rokiem). Zakupy złota poprzez ETF-y, sprawiły że w I kwartale tego roku popyt inwestycyjny stanowił już 58% całego popytu na złoto.
Największy z funduszy złota SPDR Gold Shares posiada 1132 tony złota. Jest to więcej niż zapasy banku centralnego Szwajcarii czy Chin. Sytuacja uległa zmianie w II kwartale, kiedy wzmógł się popyt jubilerski, którego głównym ródłem jest Azja.
Wskanikiem który dobrze odzwierciedla sytuację popytowo-podażowš na rynku złota jest iloć otwartych pozycji w kontraktach terminowych. Na nowojorskiej giełdzie towarowej NYMEX/COMEX kontrakty terminowe na złoto opiewały w lutym na 19,6 mln uncji, co oznacza wzrost o 37 proc. w porównaniu z końcem 2008 roku. W efekcie 20 lutego złoto przekroczyło barierę 1000 dolarów za uncję. Wzrost ceny był efektem otwierania nowych długich pozycji w kontraktach po coraz wyższych kursach.
We wrzeniu wygasa umowa regulujšca wyprzedaże oficjalnych rezerw złota (CBGA II) i będzie podpisana kolejna. Decyzje sygnatariuszy nowej umowy przełożš się na rynek złota w czwartym kwartale 2009 r.
Struktura popytu na złoto – dane roczne (tony)
Jan Mazurek
Główny Analityk
Investors Dom Maklerski SA
