W oczekiwaniu na Fed i szkockie referendum

W oczekiwaniu na Fed i szkockie referendum

[23.09.2014] Miniony tydzień na rynkach finansowych stał pod znakiem utrzymującej się zmienności, umiarkowanych wzrostów na rynkach akcji oraz agresywnej przeceny na rynku obligacji skarbowych.

We wtorek wieczorem chińskie władze monetarne podjęły decyzję o zasileniu chińskiego systemu bankowego kwotą 500 mld yuanów, czyli prawie 84 mld amerykańskich dolarów. Być może w skali chińskiej nie są to porażające kwoty, ale w naszej opinii sygnalizują pewien początek trendu. Chińskie władze dołączają się do Europejskiego Banku Centralnego i podobnie jak on zamierzają działać na rzecz zwieszenia płynności w sektorze bankowym. Na działania Chińczyków natychmiast zareagowały rynki akcji, które zanotowały wzrosty. Prawdziwą hossę widzieliśmy jednak w dniu wczorajszym na rynkach surowcowych. Dynamicznie rosły kursy zarówno ropy jak i w szczególności miedzi.

Notowania miedzi rosły najmocniej od 13 miesięcy, a w pewnym momencie były wręcz zawieszone na tzw. dynamicznych widełkach. Z prawdziwie przełomowymi wydarzeniami będziemy mieć jednak do czynienia pod koniec tygodnia. W dniu dzisiejszym kończy się posiedzenie amerykańskiego Fedu. Inwestorzy będą pilnie śledzić konferencję prasową po tym posiedzeniu, na której mogą paść zdania sugerujące, iż amerykańska rezerwa federalna będzie w najbliższych kwartałach prowadziła nieco bardziej zaostrzoną politykę pieniężną. Inwestorzy i rynki finansowe już od kilku tygodni próbują uwzględniać to jednak w cenach walorów.

Z prawdziwie przełomowymi wydarzeniami możemy mieć do czynienia w czwartek, kiedy to Szkoci będą decydować o swojej niepodległości. Jeżeli zdecydują się oni odłączyć od Wielkiej Brytanii może mieć to potężne średnio i długoterminowe reperkusje dla gospodarki zarówno brytyjskiej jak i dla całej Unii Europejskiej. Przede wszystkim wyjście Szkotów bardzo osłabi Wielką Brytanię oraz wzmocni w niej tendencje na rzecz przeprowadzenia referendum i jej wyjścia z Unii Europejskiej. Naturalnie wiele spółek prowadzących działalność w Szkocji, tak jak wiele koncernów paliwowych może ponieść straty związane choćby z deprecjacją funta. W ostatnich dniach szkoccy nacjonaliści sugerowali nawet, iż te spółki które popierały w kampanii wyborczej głosowanie za pozostaniem Wielkiej Brytanii mogą zostać znacjonalizowane.

Na krajowym podwórku warto zwrócić uwagę na najniższy w historii odczyt inflacji. Polskie indeksy akcji zachowywały się w minionych dniach bardzo silnie. Indeks mWIG40 obrazujący zachowanie spółek o tzw. średniej kapitalizacji znalazł się najwyżej od 2008 roku. Widać wyraźnie, iż pieniądze inwestorów coraz szerszym strumieniem płyną w kierunku funduszy inwestujących w tym segmencie rynku. Do zakupów wróciły naszym zdaniem również Otwarte Fundusze Emerytalne wzmocnione informacjami o relatywnie dużej ilości Polaków, jaka zdecydowała się pozostać w OFE.

Naszym zdaniem w otoczeniu stopniowej poprawy sytuacji makroekonomicznej oraz rosnących napięć na rynku obligacji skarbowych akcje pozostają preferowana klasą aktywów. Uważamy, iż w szczególności w segmencie małych i średnich spółek do końca roku możemy obserwować całkiem solidne wzrosty.

Andrzej Domański
Zarządzający funduszami

Treści dostarcza: Noble Funds TFI S.A.


Po godzinach:
MKSVir | Win RAR | Quick Time | Stare gry | Jak wypełnić PIT-a? | Kamienie szlachetne | Tapety na pulpit | Skiny do Winampa |

Oceń ten artykuł: