Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego: Open Finance

Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego: Open Finance

[08.12.2008] Rynek walutowy powoli się stabilizuje, co jest po części konsekwencją wcześniejszych silnych wahań oraz pory roku – grudzień to czas mniejszej aktywności banków ze względu na bliski już czas zamknięcia rocznych budżetów. W ostatnich dniach ta stabilizacja oznaczała powolny lecz uporczywy ruch złotego w dół. Dolar podrożał o 3,2 proc. do 3,065 PLN, euro o 2,8 proc. do 3,88 PLN, a frank o 2,4 proc. do 2,51 PLN.

Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Z RYNKÓW

• Banki centralne na całym świecie drastycznie obniżają stopy procentowe – w strefie euro
  z 3,25 proc. do 2,50 proc., w Wielkiej Brytanii z 3 proc. do 2 proc.

• Zamówienia w niemieckich fabrykach spadły w październiku o 17,3 proc. w odniesieniu
  do poziomów sprzed roku.

• PKB w strefie euro spadł w III kw. 2008 r. o 0,2 proc., w ujęciu rocznym wzrósł o 0,6 proc.

RYNEK WALUTOWY

POLSKI RYNEK

Kolejne dane makroekonomiczne odsłaniają obraz szkód, jakie gospodarce światowej przyniósł kryzys finansowy. W tej sytuacji trudno oczekiwać specjalnie dużego zainteresowania inwestycjami w Polsce.

ZAGRANICZNE RYNKI

W miarę spokojnie było też na rynku eurodolara. Para nie wykazywała większej zmienności, pomimo historycznych decyzji ECB (obniżka stóp) czy prognoz dotyczących tempa spowolnienia gospodarczego w strefie euro. Również dane z USA nie nastrajają optymistycznie – słowem, szykuje się długotrwała recesja. Ale tyle rynek wiedział już wcześniej, a ponieważ nie wiadomo, czy większy wymiar będzie miała ona w USA czy w Europie, to trudno o zaangażowanie w jedną z tych walut. Na koniec tygodnia euro wyceniano na 1,267 USD – o 0,1 proc. mniej niż w zeszły piątek. Jen zyskał 3,7 proc. do dolara i 3,8 proc. wobec euro, co dodatkowo ilustruje niechęć inwestorów do podejmowania ryzyka.

RYNKI AKCJI

POLSKI RYNEK

W ostatnich dniach GPW przeplatała spadki ze wzrostami – jak można było zaobserwować – w nieco chaotyczny sposób. Dominowały próby przewidzenia jak też może zachowywać się giełda amerykańska i w zależności od trafności tych przewidywań wyznaczano rytm notowań. W efekcie WIG stracił 0,5 proc. przy obrotach niewiele poniżej 5 mld PLN. WIG20 także stracił 0,5 proc., mWIG o 0,3 proc., a sWIG o 0,4 proc. Można więc mówić o stabilizacji notowań, co w świetle naprawdę złych danych makro napływających każdego dnia na rynki, można uznać za sukces posiadaczy akcji.

ZAGRANICZNE RYNKI

EUROPA. Dla inwestorów lokujących kapitał w akcje w normalnych warunkach niższe stopy procentowe są dobrą wiadomością, bo mniej atrakcyjne oprocentowanie lokat bankowych sprawia, że więcej osób poszukuje ponadprzeciętnych zysków w ryzykownych aktywach np. przenosząc kapitał na giełdę. O tym, że obecne warunki są dalekie od normy może świadczyć skala działań podejmowanych przez banki centralne czy fakt, że jedyna hossa ma miejsce na rynku bezpiecznych obligacji rządowych. Najdrastyczniejszej obniżki dokonał Bank Szwecji, który zmniejszył koszt pieniądza o 175 punktów – z poziomu 3,75 proc. do 2 proc., Bank Anglii i Europejski Bank Centralny również nie przebierają w środkach, bo obserwując malejące wydatki konsumentów, zapowiedzi zwolnień i brak inwestycji, nikt już nie ma wątpliwości, że recesję można co najwyżej złagodzić, ale nie uniknąć.

USA. Dane z amerykańskiego rynku pracy mówią same za siebie – w biegłym miesiącu w gospodarce ubyło 533 tys. etatów (analitycy oczekiwali spadku o ok. 320 tys.). Ostatni raz więcej osób straciło pracę w grudniu 1974. Co więcej wynik zatrważającego odczytu z października zweryfikowano w dół, a stopa bezrobocia w USA podskoczyła z 6,5 proc. do 6,7 proc. W Kongresie o pieniądze podatników prosili szefowie trzech największych koncernów motoryzacyjnych, których bankructwo może zepchnąć w przepaść gospodarkę Stanów Zjednoczonych. rak większości potrzebnej dla przegłosowania pakietu pomocowego skłonił prezesów Chryslera i General Motors do rozważania połączenia firm w celu restrukturyzacji. Indeksy giełdowe zyskały po kilka proc.

AZJA. W tym tygodniu silne obniżki stóp procentowych kontynuowały banki centralne z Australii, Nowej Zelandii i Wietnamu. Chińscy regulatorzy rynku spotkali się z przedstawicielami USA i zdecydowali, że dwa giganty będą ściśle współpracować ze sobą, aby jak najszybciej przywrócić zdrową koniunkturę na świecie. Inwestorzy pozbywali się akcji na japońskiej giełdzie, natomiast w Szanghaju indeksy szły w górę.

RYNEK SUROWCÓW

Po spadku o 14 proc. cena ropy obniżyła się w tym tygodniu o kolejne 17 proc. W piątek za baryłkę ropy płacono 42 USD. Analitycy banku Merrill Lynch szacują, że w przyszłym roku cena ropy osiągnie 25 USD za baryłkę i gdyby taka opinia ujrzała światło dzienne w pierwszej połowie roku, kiedy inny eksperci oczekiwali nawet rychłego przekroczenia 200 USD, byłaby najprawdopodobniej potraktowana jako forma prima aprilisowego żartu branżowego. Kilkuletnie minima osiągnęła również miedź oraz inne metale przemysłowe, a widmo deflacji sprawiło, że z rynku zniknęli chętni do nabywania kontraktów terminowych na złoto.

POLSKI RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH

Łukasz Wróbel, Emil Szweda; Mateusz Ostrowski – Open Finance

>>> POWRÓT
do zestawienia analiz ekonomicznych Skarbiec.Biz